HÓSPEDES
10,5 M
+2,1%homólogo
variação revista
Market Brief · QUARTERLY BRIEF
Tourism & Hospitality Brief
Portugal | Q3 2025
Portugal, 3.º trimestre de 2025: dormidas +1,9% e proveitos totais +7,4% em termos homólogos.
Trimestral · Edição histórica · Publicado a · Dados revistos · Paulo Braga, Hospitality Real Estate Advisor
Idioma PT
Edição histórica, publicada a 4 de setembro de 2026, com dados do período 3.º trimestre de 2025.
RESUMO EXECUTIVO
O verão cresceu menos e valeu mais
O alojamento turístico registou 10,5 milhões de hóspedes e 28,6 milhões de dormidas, mais 2,1% e 1,9% do que no verão anterior. Os mercados externos continuaram dominantes, com 67,8% do total, mas esse peso é o mais baixo desde o 3.º trimestre de 2022. É o trimestre maior do ano em dormidas, e foi o que menos cresceu até aqui.
Os proveitos totais atingiram 2740,0 milhões de euros (+7,4%) e os de aposento 2171,9 milhões (+6,8%), com o ADR a subir 4,4% e o RevPAR 4,1%. O valor cresceu mais do que o volume, e a diferença é quase toda tarifa.
O trimestre mede menos a força da procura e mais a capacidade de a cobrar.
Conclusão executiva
As dormidas abrandaram ao longo do trimestre, de +3,9% em julho para +0,6% em setembro, enquanto os proveitos totais subiram 7,4%. O crescimento veio do preço e do mercado interno.
INDICADORES-CHAVE
O preço fez quase todo o crescimento
DORMIDAS
28,6 M
+1,9%homólogo
variação revista
PROVEITOS TOTAIS
2740,0 M EUR
+7,4%homólogo
PROVEITOS DE APOSENTO
2171,9 M EUR
+6,8%homólogo
REVPAR
106,5 EUR
+4,1%homólogo
ADR
151,3 EUR
+4,4%homólogo
Leitura: os proveitos totais cresceram 7,4% com as dormidas a crescerem 1,9%. O ADR subiu 4,4% e o RevPAR 4,1%, o que coloca a criação de valor do lado da tarifa e não do lado do volume.
PROCURA
Os residentes seguraram o trimestre
DORMIDAS DE RESIDENTES
9,2 M
+5,5%homólogo
DORMIDAS DE NÃO RESIDENTES
19,4 M
+0,3%homólogo
As dormidas de residentes aumentaram 5,5%, para 9,2 milhões; as de não residentes ficaram em 19,4 milhões, mais 0,3%. A dependência dos mercados externos é muito desigual: 83,2% das dormidas na Grande Lisboa, 79,5% na RA Madeira e 76,6% na RA Açores, contra 36,1% no Centro e 30,7% no Alentejo. O Reino Unido foi o principal mercado externo no Algarve, com 38,5% das dormidas de não residentes da região.
Dependência dos mercados externos por região
% · 3.º trimestre de 2025, peso das dormidas de não residentes no total da região
Grande Lisboa
+83,2%
RA Madeira
+79,5%
RA Açores
+76,6%
Centro
+36,1%
Alentejo
+30,7%
REGIÕES
O Centro foi a exceção
Variação das dormidas nas regiões destacadas pelo INE
% · 3.º trimestre de 2025, variação homóloga
Alentejo
+6,8%
Península de Setúbal
+4,1%
RA Madeira
+4,1%
Algarve
+0,4%
Centro
-0,2%
Nas regiões que o INE destaca, o Alentejo cresceu 6,8% em dormidas, a Península de Setúbal e a RA Madeira 4,1% cada, e o Algarve ficou-se por 0,4%. O Centro foi a única região em terreno negativo, com -0,2%.
DESEMPENHO OPERACIONAL
A tarifa subiu mais do que o RevPAR
Portugal, estabelecimentos de alojamento turístico.
ADR
151,3 EUR
+4,4%homólogo
REVPAR
106,5 EUR
+4,1%homólogo
PROVEITOS TOTAIS
2740,0 M EUR
+7,4%homólogo
PROVEITOS DE APOSENTO
2171,9 M EUR
+6,8%homólogo
No conjunto do trimestre, o ADR fixou-se em 151,3 euros (+4,4%) e o RevPAR em 106,5 euros (+4,1%). O RevPAR cresceu menos do que o ADR, sinal de que a ocupação não acompanhou. Os proveitos totais somaram 2740,0 milhões de euros (+7,4%) e os de aposento 2171,9 milhões (+6,8%): a diferença entre as duas taxas está fora do aposento. O INE não publica taxas de ocupação trimestrais.
PERSPETIVA IMOBILIÁRIA
Tourism & Hospitality Real Estate Lens
O menor peso externo desde 2022
Facto
Dormidas +1,9%, proveitos totais +7,4%, ADR +4,4% e RevPAR +4,1%.
Interpretação
O rendimento por quarto disponível subiu, mas menos do que a tarifa: o ganho veio de cobrar mais, não de encher mais. Com o mercado externo praticamente parado (+0,3%), o crescimento assentou nos residentes (+5,5%), cuja distribuição pelo país é diferente da dos mercados externos.
Implicação
O que muda a decisão é a origem da procura de cada ativo: os muito expostos aos mercados externos, como na Grande Lisboa (83,2%) ou na RA Madeira (79,5%), dependem de um segmento que cresceu 0,3%; os que têm procura interna relevante entraram no trimestre com outra base. Antes de extrapolar, convém saber quanto do ganho é tarifa e quanto é ocupação.
PERSPETIVA FUTURA
Três sinais a acompanhar no 4.º trimestre
- Se o peso dos mercados externos continua a descer depois do mínimo de três anos.
- Se o Centro volta a crescer ou se fecha o ano em terreno negativo.
- Se o RevPAR consegue crescer sem ajuda da ocupação, agora fora da época alta.
FONTES
- Fonte primária
INE, Atividade Turística, 3.º trimestre de 2025, divulgada em 17 de novembro de 2025.
- Fontes complementares
- INE, Atividade Turística, 4.º trimestre de 2025, divulgada em 13 de fevereiro de 2026. Variações homólogas revistas para o trimestre anterior.
- Data de divulgação
- Estado dos dados
Dados revistos
- Notas
Níveis e variações homólogas da divulgação trimestral do INE de 17 de novembro de 2025; variações homólogas revistas na divulgação de 13 de fevereiro de 2026. Os proveitos totais do trimestre são o valor exato em milhões de euros publicado pelo INE na divulgação trimestral de 17 de novembro de 2025. Os proveitos de aposento do trimestre são o valor exato em milhões de euros publicado pelo INE na divulgação trimestral de 17 de novembro de 2025. O INE não publica taxas de ocupação trimestrais.