HÓSPEDES
14,9 M
+3,6%homólogo
Market Brief · HALF-YEAR BRIEF
Tourism & Hospitality Brief
Portugal | H1 2025
Portugal, 1.º semestre de 2025: dormidas +2,4% e proveitos totais +7,8% em termos homólogos.
Semestral · Edição histórica · Publicado a · Dados revistos · Paulo Braga, Hospitality Real Estate Advisor
Idioma PT
Edição histórica, publicada a 4 de setembro de 2026, com dados do período 1.º semestre de 2025.
RESUMO EXECUTIVO
Seis meses de valor, com o volume dividido pela Páscoa
Os estabelecimentos de alojamento turístico registaram 14,9 milhões de hóspedes (+3,6%) e 36,4 milhões de dormidas (+2,4%) entre janeiro e junho, num semestre marcado por três desvios de calendário assinalados pelo INE: o Carnaval em março, um mês de fevereiro com menos um dia do que no ano bissexto anterior e a Páscoa em abril.
Os proveitos totais atingiram 2995,5 milhões de euros (+7,8%) e os de aposento 2268,2 milhões (+8,0%), mais do triplo do ritmo do volume.
Os três primeiros meses tiraram volume, com fevereiro a -2,5% e março a -2,9%, e os três seguintes devolveram-no, com abril a +8,9% e junho a +3,1%. O semestre é a soma dessas duas metades, não a média delas, e é a primeira base comparável do ano para quem detém ativos.
Conclusão executiva
O semestre neutraliza o desvio da Páscoa: a Páscoa em abril tirou dormidas ao 1.º trimestre e devolveu-as ao 2.º, e no conjunto ficaram +2,4% de volume e +7,8% de proveitos totais.
INDICADORES-CHAVE
O valor cresceu muito mais depressa do que o volume
DORMIDAS
36,4 M
+2,4%homólogo
PROVEITOS TOTAIS
2995,5 M EUR
+7,8%homólogo
PROVEITOS DE APOSENTO
2268,2 M EUR
+8,0%homólogo
Leitura: 36,4 milhões de dormidas (+2,4%) contra 2995,5 milhões de euros de proveitos totais (+7,8%). A distância entre os dois números é o semestre: quase todo o acréscimo de receita veio de preço e de mix, não de mais noites vendidas.
PROCURA
Os residentes fizeram o crescimento do semestre
DORMIDAS DE RESIDENTES
10,7 M
+6,0%homólogo
DORMIDAS DE NÃO RESIDENTES
25,8 M
+1,0%homólogo
As dormidas de residentes somaram 10,7 milhões (+6,0%) e as de não residentes 25,8 milhões (+1,0%): em seis meses, os mercados externos ficaram praticamente onde estavam. O percurso mensal explica porquê: janeiro +6,3%, fevereiro -2,5%, março -2,9%, abril +8,9%, maio +1,3% e junho +3,1%. Entre os dez principais mercados emissores, o polaco esteve à frente em janeiro (+16,6%), fevereiro (+23,2%) e março (+35,9%), o espanhol saltou de -37,0% em março para +43,0% em abril com a Páscoa, e o francês esteve entre as maiores quedas em janeiro (-9,6%) e junho (-8,2%).
Variação das dormidas, mês a mês
% · 1.º semestre de 2025, variação homóloga
janeiro
+6,3%
fevereiro
-2,5%
março
-2,9%
abril
+8,9%
maio
+1,3%
junho
+3,1%
REGIÕES
Grande Lisboa e Algarve ficaram para trás
Variação das dormidas por região
% · 1.º semestre de 2025, variação homóloga derivada dos valores mensais do INE
Península de Setúbal
+6,9%
Norte
+6,0%
RA Açores
+6,0%
Alentejo
+5,4%
Centro
+4,5%
RA Madeira
+4,5%
Algarve
+0,4%
Oeste e Vale do Tejo
-0,2%
Grande Lisboa
-0,2%
A Península de Setúbal (+6,9%), o Norte (+6,0%) e a RA Açores (+6,0%) lideraram o semestre; a Grande Lisboa e o Oeste e Vale do Tejo fecharam-no em terreno negativo (-0,2% cada) e o Algarve quase parado (+0,4%). Os dois maiores destinos do país ficaram assim abaixo da média nacional, enquanto Alentejo (+5,4%), Centro (+4,5%) e RA Madeira (+4,5%) se colocaram acima dela.
DESEMPENHO OPERACIONAL
A receita do semestre fez-se pelo preço
Portugal, estabelecimentos de alojamento turístico.
PROVEITOS TOTAIS
2995,5 M EUR
+7,8%homólogo
PROVEITOS DE APOSENTO
2268,2 M EUR
+8,0%homólogo
Os proveitos totais atingiram 2995,5 milhões de euros (+7,8%) e os de aposento 2268,2 milhões (+8,0%), com as dormidas em +2,4%: a maior parte do acréscimo de receita não veio de noites adicionais. O INE não publica RevPAR, ADR nem taxas de ocupação semestrais, pelo que a decomposição entre preço e ocupação tem de ser feita trimestre a trimestre. O caminho dos proveitos mensais, de +13,9% em janeiro a +0,1% em março e +12,6% em abril, mostra a mesma oscilação de calendário que atingiu o volume.
PERSPETIVA IMOBILIÁRIA
Tourism & Hospitality Real Estate Lens
Meio ano que separou volume e valor
Facto
Hóspedes +3,6%, dormidas +2,4%, proveitos totais +7,8% e proveitos de aposento +8,0%.
Interpretação
Hóspedes a subir mais do que dormidas significa estadias mais curtas; proveitos a subir bem acima de ambos significa mais receita por noite vendida. Foi um semestre de receita por noite e não de camas mais cheias, e essa qualidade de receita é mais sensível ao preço do que à procura.
Implicação
O semestre desloca a pergunta do crescimento para a origem da receita: quanto do acréscimo é preço, quanto é mix de mercados e quanto desaparece se os mercados externos, que fizeram apenas +1,0%, não voltarem na segunda metade do ano. Ativos muito expostos à Grande Lisboa e ao Algarve entram nesse período com a base mais fraca.
PERSPETIVA FUTURA
Três sinais a acompanhar no 2.º semestre
- Se os mercados externos passam de +1,0% para um contributo real na época alta.
- Se a Grande Lisboa e o Algarve saem do -0,2% e do +0,4% do semestre.
- Se o preço continua a fazer a receita quando o verão limitar a capacidade disponível.
FONTES
- Fonte primária
INE, Atividade Turística - Estatísticas Rápidas, junho de 2025, divulgadas em 31 de julho de 2025. Acumulado janeiro-junho.
- Fontes complementares
- INE, Atividade Turística, 2.º trimestre de 2025, divulgada em 14 de agosto de 2025. Parágrafo do 1.º semestre de 2025.
- Data de divulgação
- Estado dos dados
Dados revistos
- Notas
Níveis e variações homólogas do acumulado janeiro-junho publicado pelo INE em 31 de julho de 2025; hóspedes e dormidas de residentes e não residentes do parágrafo do 1.º semestre da divulgação trimestral de 14 de agosto de 2025. Variação regional agregada a partir dos valores mensais publicados pelo INE, uma vez que o INE não publica quadro regional semestral. O INE não publica RevPAR, ADR nem taxas de ocupação semestrais.