HÓSPEDES
3,2 M
+2,8%homólogo
variação revista
Market Brief · MONTHLY BRIEF
Tourism & Hospitality Brief
Portugal | Maio 2025
Portugal, maio de 2025: dormidas +1,3% e proveitos totais +8,7% em termos homólogos.
Mensal · Edição histórica · Publicado a · Dados revistos · Paulo Braga, Hospitality Real Estate Advisor
Idioma PT
Edição histórica, publicada a 4 de setembro de 2026, com dados do período maio de 2025.
RESUMO EXECUTIVO
Maio cresceu apenas com a procura interna
Só os residentes acrescentaram dormidas em maio: 2,0 milhões (+5,6%), contra 5,8 milhões de não residentes (-0,1%), depois de +7,7% em abril. No total foram 7,8 milhões de dormidas (+1,3%) e 3,2 milhões de hóspedes (+2,8%).
Os proveitos totais chegaram a 717,0 milhões de euros (+8,7%) e os proveitos de aposento a 550,6 milhões (+8,8%), com o RevPAR em 83,4 euros (+6,7%) e o ADR em 128,9 euros (+5,8%), enquanto a taxa líquida de ocupação-cama ficou em 52,3%, menos 0,4 p.p.
Para quem opera ou financia um ativo, maio de 2025 é um mês a ler pelo quarto vendido: a receita subiu com a ocupação-quarto a ganhar 0,8 p.p. e a ocupação-cama a perder 0,4 p.p., e a base externa deixou de acompanhar a interna.
Conclusão executiva
As dormidas subiram 1,3%, mas todo o acréscimo veio dos residentes (+5,6%), com os não residentes em -0,1% e a ocupação-cama a perder 0,4 p.p.
INDICADORES-CHAVE
Proveitos muito acima do volume
DORMIDAS
7,8 M
+1,3%homólogo
PROVEITOS TOTAIS
717,0 M EUR
+8,7%homólogo
PROVEITOS DE APOSENTO
550,6 M EUR
+8,8%homólogo
variação revista
REVPAR
83,4 EUR
+6,7%homólogo
TAXA LÍQUIDA DE OCUPAÇÃO-CAMA
52,3%
-0,4 p.p.homólogo
variação revista
Leitura: os proveitos totais avançaram 8,7% contra 1,3% nas dormidas, com o RevPAR (+6,7%) acima do ADR (+5,8%). A ocupação-quarto ganhou 0,8 p.p. e a ocupação-cama perdeu 0,4 p.p.: a receita adicional veio do preço e do quarto vendido.
PROCURA
Só o mercado interno acrescentou dormidas
DORMIDAS DE RESIDENTES
2,0 M
+5,6%homólogo
variação revista
DORMIDAS DE NÃO RESIDENTES
5,8 M
-0,1%homólogo
variação revista
As dormidas de residentes chegaram a 2,0 milhões (+5,6%) e as de não residentes ficaram em 5,8 milhões (-0,1%). Entre os dez principais mercados emissores, que valeram 75,8% das dormidas de não residentes, os Estados Unidos destacaram-se com +6,0%, seguidos da Itália (+5,6%) e do Canadá (+4,2%). O Brasil registou o maior decréscimo (-11,6%) e a Alemanha perdeu 7,7%.
Variação das dormidas por mercado emissor
% · Maio de 2025, variação homóloga
Estados Unidos
+6,0%
Itália
+5,6%
Canadá
+4,2%
Reino Unido
+1,2%
Alemanha
-7,7%
Brasil
-11,6%
REGIÕES
Norte à frente, Algarve e Grande Lisboa em terreno negativo
Variação das dormidas por região
% · Maio de 2025, variação homóloga
Norte
+6,6%
Centro
+5,6%
RA Açores
+4,7%
Península de Setúbal
+3,9%
Alentejo
+3,8%
RA Madeira
+3,3%
Oeste e Vale do Tejo
+1,3%
Grande Lisboa
-0,7%
Algarve
-3,1%
O Norte liderou com +6,6%, seguido do Centro (+5,6%) e da RA Açores (+4,7%). No sentido oposto, o Algarve (-3,1%) e a Grande Lisboa (-0,7%) foram as duas únicas regiões abaixo de zero, e são também as duas maiores em dormidas. Na RA Madeira, o acréscimo de 3,3% assentou nos residentes (+31,9%), com os não residentes em -1,0%.
DESEMPENHO OPERACIONAL
O quarto encheu-se mais, a cama menos
Portugal, estabelecimentos de alojamento turístico.
ADR
128,9 EUR
+5,8%homólogo
REVPAR
83,4 EUR
+6,7%homólogo
TAXA LÍQUIDA DE OCUPAÇÃO-CAMA
52,3%
-0,4 p.p.homólogo
variação revista
TAXA LÍQUIDA DE OCUPAÇÃO-QUARTO
64,7%
+0,8 p.p.homólogo
variação revista
PROVEITOS TOTAIS
717,0 M EUR
+8,7%homólogo
PROVEITOS DE APOSENTO
550,6 M EUR
+8,8%homólogo
variação revista
O ADR situou-se em 128,9 euros (+5,8%) e o RevPAR em 83,4 euros (+6,7%). A taxa líquida de ocupação-cama desceu 0,4 p.p., para 52,3%, enquanto a taxa líquida de ocupação-quarto ganhou 0,8 p.p., para 64,7%. Os proveitos totais (717,0 milhões de euros, +8,7%) e os de aposento (550,6 milhões, +8,8%) assentam, portanto, no preço e na ocupação-quarto: o RevPAR subiu 6,7%, acima dos 5,8% do ADR.
PERSPETIVA IMOBILIÁRIA
Tourism & Hospitality Real Estate Lens
Mais receita, sobre uma base de procura mais estreita
Facto
Dormidas +1,3%, com residentes em +5,6% e não residentes em -0,1%; proveitos totais +8,7%, RevPAR +6,7%, ADR +5,8% e ocupação-cama -0,4 p.p.
Interpretação
O RevPAR subiu mais do que o ADR, com a ocupação-quarto a somar 0,8 p.p. e a ocupação-cama a perder 0,4 p.p. O desempenho do ativo em maio dependeu do preço e do quarto vendido, não da cama; ao mesmo tempo, o mercado externo deixou de compensar o interno.
Implicação
Importa separar efeito preço e efeito volume antes de extrapolar o crescimento dos proveitos. Em ativos expostos ao Algarve, que ficou em -3,1%, ou ao mercado brasileiro, com -11,6%, a base estreitou-se e um preço mais alto pode não se repetir se a ocupação continuar a ceder.
PERSPETIVA FUTURA
Três sinais a acompanhar em junho
- O regresso dos não residentes ao crescimento, depois do -0,1% de maio.
- Se o Algarve inverte os -3,1% à entrada da época alta.
- A ocupação-cama e a distância entre o RevPAR (+6,7%) e o ADR (+5,8%) em junho.
FONTES
- Fonte primária
INE, Atividade Turística - Estatísticas Rápidas, maio de 2025, divulgadas em 30 de junho de 2025.
- Fontes complementares
- INE, Atividade Turística - Estatísticas Rápidas, junho de 2025, divulgadas em 31 de julho de 2025. Variações homólogas revistas para o mês anterior.
- Data de divulgação
- Estado dos dados
Dados revistos
- Notas
Níveis da estatística rápida do INE de 30 de junho de 2025; variações homólogas revistas na divulgação de 31 de julho de 2025.